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【资讯】IPO重启有多可怕

发布时间:2020-10-17 01:53:16 阅读: 来源:衬塑设备厂家

IPO重启有多可怕

端午节前最后一个交易日晚上,证监会发布了进一步推进新股发行改革的征求意见稿,并截至21日。此举意味着,IPO重启正式提上日程,从目前来看,重启时间的预测集中在7~8月。  选择这样一个时点发布,也体现了证监会的良苦用心,希望通过小长假的消化,能缓解对市场的冲击。不巧的是,在节日期间其他坏消息不断,多因素导致了“黑色星期四”的爆发。  其实,今年来IPO重启进程是不断推迟的。市场惧怕IPO,是源自于对“三高”发行、吸血圈钱的担忧。不过,该来的总归会来,IPO是资本市场不可缺少的部分,那么,这次的IPO是否能有所不同?  先看看目前的待融资规模。数据显示,2010年以来已过会未上市的公司有90多家,已过会企业中大盘股只有邮政速递,有52家是在创业板上市。另外,IPO发审排队企业总数还有600多家。  在开闸的初期,有可能采用打包上市的方式,之后IPO融资压力应该并不大,比如稳定在2012年上半年每月150亿元的水平。  其实,看融资压力不能只盯着IPO。过去两年里,A股每月平均融资规模(包括IPO、增发、配股)在443亿元,在去年10月IPO暂停后,每月的平均融资规模仍然达到了384亿元,其中以定向增发为主。定向增发股份解禁后,依然会对市场形成抛售压力。  另一个焦点就是“高发行价、高市盈率以及高超募规模”的“三高”状况能否改变。  由于三高的存在,使得公司乐于上市,甚至不惜包装造假上市。而发行的“三高”,又和二级市场的高估值密不可分。比如,去年最后一个IPO的公司浙江世宝,在 “指导”下,发行市盈率只有7.17倍,发行价2.58元,募集资金才3900万元,可谓三低发行。但首日收盘价暴涨到18.75元,如今市盈率仍在50倍之上。  高估值,就会刺激公司积极上市,刺激原始股东疯狂套现。而这些年烂公司难退市,ST股不断上演的乌鸦变凤凰故事,又刺激了投资者忽视估值而炒概念的习惯。  面对如此复杂状况,堵不如疏,市场化、严监管、多管旗下、慢慢纠正才是现实的办法。而纠正的根源,则是平衡公司上市的收益和风险,平衡上市和退市的生态,平衡原始股东和投资者的利益。可怕的不是IPO,而是原始股东不断对二级市场投资者的几乎无风险的套利。

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